宏观经济数据超预期 煤炭行业现回暖

发布时间:2014年9月25日 来源:上海证券报
新闻导读:宏观经济数据超预期好转,煤炭行业悲观预期有望扭转。限产力度继续深化,煤炭短期供需格局有望改善。政策效果逐步显现叠加市场预期改善,煤炭行业有望走出低谷。

  宏观经济数据超预期好转,煤炭行业悲观预期有望扭转。限产力度继续深化,煤炭短期供需格局有望改善。政策效果逐步显现叠加市场预期改善,煤炭行业有望走出低谷。
  PMI超预期上涨,经济下行风险有所缓解。9月23日汇丰公布了9月份PMI初值,该数值为50.5%,较上月终值50.2%上升0.3%,此前市场预期值为50%。此次上涨是该项指数连续第四个月位于荣枯分水岭上方,显示我国制造业运行逐步企稳。在分项指标中,PMI新订单指数反弹1%,新出口订单指数反弹1.9%。新订单出现反弹,说明定向稳增长措施效果已经开始显现,新出口订单上涨说明外部需求有所回升。宏观经济数据的好转有助于改变市场对经济下行风险的担忧,曾经以煤炭为代表的大宗商品市场的悲观预期有望扭转。
  限产力度继续加大,煤炭短期供需格局有望改善。近期中国煤炭工业协会提出将继续限产推价,力争使动力煤价格回升20%。据了解,此前全国煤炭产业已达成下半年减产10%的共识,各地的减产潮逐步拉开。与此同时,今年8月底,国家发改委会议部署要求进口煤数量减少5000万吨,由于1-8月份,国内进口煤数量减少了1000万吨,因此,9-12月份进口煤数量将减少4000万吨,其中国内几大发电集团将承担减少进口煤2000万吨的任务。加大限产力度叠加减少进口煤数量,将在短期内改善煤炭市场的供需格局。
  煤炭限产力度加强,港口煤市场回暖迹象明显。尽管目前煤炭市场仍处于行业底部周期阶段,并未出现质的好转,但煤炭部分流通环节已经出现转暖信号。从煤炭港口库存来看,秦皇岛库存从7月底的717万吨下降到最近的621万吨,目前库存处在合理区间,四季度随着限产等调控措施的持续发酵、10月份大秦线检修以及冬季季节性需求旺季到来,煤炭库存水平有望进一步回落,四季度国内动力煤价格有望出现反弹。
  煤炭行业的好转有望改善煤炭企业经营业绩,而混合所有制改革预期将给煤炭企业带来新的契机。国投新集大股东为国家开发投资公司,今年7月15日,国资委选择了国家开发投资公司等6家中央企业作为“四项改革”试点企业,国开投混合所有制改革有望进一步推进。盘江股份大股东为盘江集团,盘江集团是贵州国资改革规划中的企业,集团将通过引进战略投资者进行股权多元化改造,在省内煤炭资源获得中,盘江股份占有明显优势。平庄能源属于国电系旗下,国电集团曾表示要把“实现股权结构多元化”作为深化改革的要点。露天煤业背靠中电投旗下,国企改革以及内蒙古区域发展政策的预期升温,公司有望从中受益。

责任编辑:王爱慧